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2019首只基金募集失败,这家基金公司其他基金也可能面临清盘

原题目:2019首只基金召募掉败,这家基金公司其他基金也可能面对清盘 2019年至今已有一只基金召募掉败。本月12日,格林基金宣布《关于格林伯盛混杂型证券投资基金基金合同不克不及生效的通知布告》,通知布告显示,格林伯盛混杂召募掉败的原因是未能知足基金合同划定的基金存案前提。 格林伯盛混杂基金的召募期是从往年9月18日开端,召募截止时光应为2018年12月11日,基金治理人是格林基金治理有限公司,基金托管人是国泰君安证券股份有限公司。其招募阐明书中显示,格林伯盛混杂的召募范围应不低于2亿元,认购户数不低于200人,在召募期内,投资者单笔认购的最低金额为10元(含认购费)。召募期截止,没有等来基金合同生效的通知布告,一个月后,格林基金即宣布了格林伯盛混杂基金不克不及生效的通知布告。 据天天基金网数据显示,截至往年末,格林基金总范围为14.74亿,算上货泉基金范围,其在2018年全市场142家基金公司中,排名第110位。格林基金旗下共有4只基金(A/C份额归并盘算),一只货泉基金,一只纯债基金,两只混杂型基金。 格林基金旗下成立最早的一只混杂型基金为格林伯元机动设置装备摆设,分为A/C份额,于往年2月6日成立,截至1月14日,格林伯元机动设置装备摆设A近6个月的涨幅高于同类均匀8.77个百分点,在同类2670只基金中排名第637。 据格林伯元机动设置装备摆设基金2018年三季报显示,截至陈述期末,该基金总份额为0.84亿份,A类份额削减13.74%,C类份额削减50.42%,该基金总范围为0.79亿元。东方财富Choice数据显示,截至2018年底,格林伯元机动设置装备摆设总范围为0.34亿元,环比降落56.96%。依据相干划定,在《基金合同》生效后,持续60个工作日呈现基金份额持有人数目不满200人或基金资产净值低于5000万元,将可能触发基金清盘法式,换言之,假如格林伯元机动设置装备摆设在接下来的两个季度内,基金总范围均未跨越0.5亿元,将很可能会见临清盘。而此次召募掉败的格林伯盛也是该公司混杂型基金中“伯”字辈一员。返回搜狐,查看更多 义务编纂:

卫哲:中国2021年将迎来新消费经济的白银时代

原题目:卫哲:中国2021年将迎来新花费经济的白银时期 1月15日,在2018出色商界领军者岑岭论坛上,嘉御基金开创合股人兼董事长卫哲在题为“花费互联网的下半场”宗旨演讲中表现:“2018年给中国近一二十年的年夜花费黄金时期画了个句号,2021年中国将迎来新花费经济的白银时期。” 新花费主力 卫哲猜测,2018年可能是曩昔几十年来,中国季度零售花费总额初次低于两位数增加。“假如全年两位数的话,第四时度大要率事务是低于两位数的增加。”卫哲表现。 卫哲表现,在一片花费进级的盈利声音傍边,2018年却初次逆势呈现了花费降级的疑问,这意味着互联网花费的盈利也正在消散。“电商企业的增加,也变得更像传统企业的增加率,保持在20%至30%,再也没有以前成倍的增加。 “盈利时期是黄金时期,黄金时期停止了。”卫哲说道。但他表现,尽管压力宏大是确认无疑的,但这并不料味着剩下的只有灰心。 他说道,中国经济和全球经济都处于汗青的调剂期,即使办法到位也须要一到两年的时光才干浮现出效应。两年今后,中国新花费的白银时期将由几方面身分驱动,此中最主要的方面是新花费人群——“中国二胎”和“95后”。 卫哲援引行业数据称,一个“二胎”的均匀花费才能年夜约是“一胎”的两到三倍。“此刻是量变到质变的进程,再过两年之后就可以或许感触感染到‘二胎’对经济的拉动。”卫哲说道,“‘二胎经济’固然来得有点晚,对全部诞生生齿总量没有显明的拉动,可是诞生生齿的质量、花费才能在变更。” 第二个拉动新花费的是“95后”。卫哲表现,2018年“95后”初次走出校门,中国的“95后”是真正意义上的“小康1.0”时期的孩子,是“独生后代2.0”时期的孩子,这决议了“95后”是中国第一代向信贷花费改变的一代人。 “改造开放40周年,我们的经济真正产生转变的是小平师长教师南边谈话今后。‘95后’恰是出生于这个时期,是对本身的将来布满信念的一代人。”卫哲表现,“这就是为什么‘95后’花费才能强的原因。‘95后’走出校园进进花费的才能年夜约是85后的2至3倍。” 押注“新品类”和“新渠道” 其他拉动中国经济白银时期的身分还有新花费品类的呈现。卫哲界说了花费范畴中的两年夜类花费品类:“相对快消”和“相对耐用”。他以为,不看好“尽对耐用”商品,是由于“尽对耐用”因为购置频次低,受经济影响最年夜,好比汽车、冰箱等客单价在近万元或者更年夜的花费品,不看好“尽对快消”商品是由于这一品类固然受经济影响小,但轻易被花费进级所代替。 基于如许的理念,嘉御基金增添了“相对耐用”商品的投资,这些商品的客单价在几百到一两千,应用寿命1~2年,是花费进级进程中最受益的范畴。“我们方才完成了中国最年夜的电动牙刷和剃须刀的投资。”卫哲对第一财经记者表现。 他表现,“相对快消”范畴包含零食、熟食等。“这些范畴随同着人们的生涯质量晋升,就会有好的品牌出现出来。”卫哲告知第一财经记者。 此外,新花费渠道带来的动力也能驱动新花费经济的增加。“新花费渠道有别于电商、有别于传统零售。”卫哲表现,“2016年10月份马云提出了新零售,我们懂得为这是一种新花费渠道。技巧的提高和技巧的普及,让新花费渠道的变更在将来两年尤其主要。” AI技巧周全进进零售 卫哲表现,将来的花费时期将是移动互联网加上以人脸辨认为代表的AI技巧在零售的利用将带来新的增加动力。“移动互联网的1.0时期,解决了PC互联网人机分别的题目。曩昔电商是电商,传统零售是传统零售,老逝世不相往来。”卫哲表现,“可是移动互联网时期来了,口袋里面带着手机,你在商场,机械也随着你,人机合一了。” 不外他表现,“人机合一1.0时期”,是谈新零售和新花费渠道的技巧基本,但仍是不敷,由于商家无法敏捷做到把人和机械匹配。“所以我们会看到2019年和2020年,将是以人脸辨认为代表的AI技巧周全进进零售的元年。”卫哲猜测道,“两年后列位走到任何商场,将会主动注册会员,花费刷脸。” 卫哲表现,说明线上线下零售商品和花费者的所稀有据都将买通,刷不刷银行卡已经不主要。“本来只有发卖数据被数字化,商品被数字化了,人没有措施数字化。”他说道,“将来两年确定能实现,这将带来零售时期新的革命。” 卫哲表现,“年夜花费时期”是所谓的“黄金时期”,“新花费时期”是“白银时期”。“两者的最年夜差别是,年夜花费时期、黄金时期是几乎所有花费人群都在进级,几乎所有花费品类都值得投资、都值得创业。”他说道,“但新花费时期、白银时期将不再是全人类、全生齿、全品类的增加。是部门品类、部门人群,可是这个品类足够年夜,足以支撑2021年今后迎来新的一个增加时期。” 对于将来两年若何成长,卫哲建议企业致力于效力晋升。他说道,企业的效力决议了在艰苦曩昔后,白银时期谁将成为脱颖而出的优越者。返回搜狐,查看更多 义务编纂:

央行定调加强逆周期调节

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代购出现“关店潮”,海淘还能继续“剁手”吗

原题目:代购呈现“关店潮”,海淘还能持续“剁手”吗 盘和林 曩昔的一周是布满了“典礼感”的一周,送别2018,我们又迎来了2019。收集时期,在伴侣圈里回味2018年的幸福、感触感染2018年的遗憾已经成为年夜部门人的配合习惯,在新的一年,对将来的本身许下希冀、寄予厚看不仅是现代人的一种“典礼”,也是尽力斗争的自我暗示,究竟恰是由于将来的未知性,才令它布满了无穷可能。 然而,对于海淘和代购从业者来说,却怎么也乐不雅不起来。在2018年8月31日经由过程的《电商法》,于2019年1月1日已经正式开端实行,在这部首创电子商务法令先河的电商专门法中,不仅对于电商企业作出了基础划定,也对一向行走在法令灰色地带的小我代购进行了行动规范。据悉,在《电商法》实行的一周傍边,淘宝代购呈现“关店潮”。 从伴侣圈的代购“保存状态”来看,在2018年年末阶段,赶在电商法正式实行之前,代购们广泛进行了一次前所未有的打折清仓。而在2019年伊始之日,一部门代购选择了静不雅其变,临时歇业调剂,等候电商法后续是否会有细则上的变更,别的一部门代购则选择了持续经营,不外因为小我税赋的压力,年夜部门代购商品都有必定水平的价钱上涨,更有意思的是,因为规避要害词的须要,营业的代购们在伴侣圈各显神通,英文、谐音、抽象画等各类方法层出不穷,只为宣扬自家的产物。 近年来,跟着收集时期的蓬勃成长,电子商务也正在阅历着“蛮横发展”的年月,伴侣圈愈发增多的微商、代购即是最好的主不雅例证。数据不会扯谎,依据2018年宣布的《2017年中国电子商务陈述》显示,2017年我国的电子商务正坚持着范围持续扩展的高速增加态势,实现全年买卖额29.16万亿元,同比增加11.7%,此中网上零售额占7.18万亿元,同比增加32.2%,固然2018年的数据还没有宣布,可是从电商企业在2018年宣布的重要线上购物节的数据来看,持续实现全年电商买卖额的增加似乎也是板上钉钉。 不外,在电子商务“蛮横发展”之时,因为一向没有体系而专门的法令进行规范,良多经营、买卖都是属于监管的灰色地带,这也导致了电商买卖乱象频出。以今朝最为火爆的化装品买卖为例,在医美面膜逐渐火热的化装品市场,良多商家却以通俗面膜假充医美面膜进行网上发卖,要知道,两者之间可是有着医疗器械与化装品的天地之别,但恰是颠末伴侣圈、电商平台的虚伪宣扬,使得该产物为商家带来了巨额利润,同时也令花费者苦不胜言。 如许的虚伪宣扬不外是电商发卖乱象的冰山一角,而部门微商采取伴侣圈宣布巨额假账单的情势吸引潜伏线下成长对象等行动则更为恶劣。 毫无疑问,电子商务的快速成长拉动了花费的增加,也很年夜水平上便利了商家和花费者,但作为新兴财产,想要在将来获得连续健康的长效成长,规范行业业态必定必不成少。 此次《电商法》的实行,简直对于个别经营的小散户有不小的影响,可是从久远来看,必定有利于全部行业成长的。起首,《电商法》的实行令电子商务变得有法可依,对于整治电商发卖中存在的各类乱象有了冲击和治理措施,对于代购的宣扬和纳税行动也作出了规范,其次,《电商法》的实行虽说可能对部门海淘、代购的商品价钱有必定上涨的感化,但同时也包管了商品的质量,为花费者购置商品之后的售后办事、维权等行动供给了保障,最后,《电商法》的出台,补充了电子商务行业专门法令的缺掉,对后续更多的监管和规范供给了领导,对全部行业的健康成长起到了基石般的感化。 那么,进进2019年,海淘、代购还能持续“剁手”吗?谜底当然是可以,虽说可能在价钱上与之前有所误差,整体看来,在《电商法》加持下,经由过程电商购物将变得加倍平安、安心、保质保量。 诚然,《电商法》方才正式实行不久,可能在实践中碰到一些题目须要改良,在细则方面也要等待后续的完美,不外在有了专门法令的领导和规范之后,我们也有来由信任,电子商务在将来会成长得更好。(作者系着名经济学者、利用经济学博士后)返回搜狐,查看更多 义务编纂:

抛美债、囤黄金!俄罗斯去美元再出新招:投资比特币100亿美元?

原题目:抛美债、囤黄金!俄罗斯往美元再出新招:投资比特币100亿美元? 摘要:抛美债、囤黄金、积国民币!俄罗斯普京往美元出新招:投资比特币? 俄罗斯往美元第一招:抛美债 【一牛财经】讯:近年来,跟着美国将美元“兵器化”,世界列国掀起“往美元化”海潮。 而在这海浪潮中,有一个国度非分特别“亮眼”,没错,这个国度就是俄罗斯! 现实上,往年4月初,美国以干涉2016年年夜选为由,扩展对俄罗斯的金融制裁!随后,俄罗斯也开端“回击”,年夜举抛售美债,就在4月,俄罗斯的美债持仓环比几乎剧减50%,俄罗斯不再被美国财务部的国际本钱活动(TIC)陈述列为美债的重要海外持有者! 4月后,5月,俄罗斯持续抛售,那时俄罗斯持有的美债减幅高达近40%。所以,自往年4月开端,俄罗斯就出售了价值近1000亿美元的美债,这一点也就层见迭出了。 俄罗斯往美元第二招:囤黄金 当然,除了抛售,俄罗斯央行还在年夜举囤积黄金! 而据贵金属资讯平台Smaulgld上个月援引俄罗斯央行数据报道称,截至2018年10月底,俄罗斯央行黄金储蓄又增添了90万盎司或27.99313吨(近28吨),终极使其黄金储蓄到达2065.2709吨,价值810.55亿美元。 对此,俄罗斯央行第一副行长Sergei Shvetsov曾经说明称:“俄罗斯央行之所以增添黄金储蓄,目标在于保卫国度经济平安。” 而Hebba投资公司的剖析师则表现,俄罗斯公然公布其黄金购置信息量值得大师留意。一般来说,一个国度的中心银行不会对外颁布其黄金购置信息,很多国度如中国就选择不公然相似信息。是以,俄罗斯有可能想转达一种信息,即:它正在背离美元。 俄罗斯往美元第三招:化美元资产为国民币等非美货泉资产 此外,作为从头设置装备摆设美元的一部门,俄罗斯还购置了大批其他非美元货泉。 例如:据《本日俄罗斯》上周援引俄罗斯央行本月颁布的往年二季度陈述数据报道称,俄罗斯央行将约1000亿美元外储转移到了欧元、日元和国民币。 具体数据来看,在往年的第二个季度,俄罗斯年夜幅削减美元储蓄在俄罗斯国际投资组合中的比例,即:从43.7%降至21.9%,创汗青新低。 与此同时,俄罗斯央行却年夜幅上调欧元和国民币储蓄占比,终极数据分辨升至32%和14.7%。【详情见一牛财经精选文章《加快往美元化!俄罗斯央行正式公布!国民币的比例进步到14.7%?》】 普京又来新招:投资比特币100亿美元! 除了上面三招以外,俄罗斯再想新招——投资比特币100亿美元,以此抗衡美国的金融制裁。 据英国《逐日电讯报》(The Telegraph)周一(14日)报道,当局支撑机构——俄罗斯总统公民经济和公共治理学院的经济学家Vladislav Ginko表现,俄当局在采用举动,经由过程用比特币代替部门美元储蓄,尽量减小美国制裁的影响。 Ginko表现,俄罗斯的往美元化决议实质上是为了“维护本身的国度好处”,由于“俄罗斯石油与自然气的美元计价付款流可能受到干扰”。他说,俄罗斯的比特币投资可能多达100亿美元(约合78亿英镑)。 上述报道称,现实上,多年以来,俄罗斯总统普京一向热衷于加密货泉,例如:他在2017年亲身会面了24岁的俄罗斯加密货泉Ethereum的开创人——维塔利克·布特林(Vitalik Buterin),会商了加年夜应用加密货泉的可能性,并在近几个月内亲身会面了“以太通”(the Ethereum )的负责人。 而美联储的前主席格林斯潘也表现:“我们知道,普京(Vladimir Putin)是区块链技巧的鼎力提倡者。” 最后,《逐日电讯报》表现,比特币等加密货泉行业此刻占俄罗斯GDP的8%,用比特币支撑俄罗斯储蓄的举动可能最早2月启动。 (版权阐明:本文为一牛财经原创编撰,转载前请获得授权,转载后请注明出处!)返回搜狐,查看更多 义务编纂:

2019年上市公司债违约首单:康得新10亿超短融违约

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卫哲:寒冬来临,方能体现长钱的价值

原题目:卫哲:冷冬到临,方能表现长钱的价值 嘉御基金开创合股人兼董事长卫哲日前在接收第一财经记者专访时表现,中国经济将在2021年迎来白银时期。嘉御基金作为中国领先的私募基金,将在经济的冷冬期年夜举进行投资结构。 “我们确定离别了中国经济的黄金时期,可是两年后,2021年之后,会迎来白银时期,我对冬天多长多冷的判定是:更冷的是2019,2020年头步离别冷冬。”卫哲对第一财经记者表现。 捉住贸易实质 不追逐风口 具有20年投资和运营治理的经验的卫哲,曾担负阿里巴巴首席履行官,他在专访中不竭夸大贸易的实质。“我爱好谈贸易实质,互联网转变了良多,可是贸易的焦点实质不会变。”卫哲对第一财经记者表现。看准贸易自己的价值,不追逐风口,这是嘉御基金差别于其他投资机构最年夜的特色。 卫哲对第一财经记者表现,基金做投资的的时辰要和经济周期和行业周期相联合。几年前,嘉御基金就做出决议调低移动互联网的投资,在卫哲看来,这是对行业周期的反映。近两年来,嘉御基金又年夜举增添了教导培训类项目标投资,教导类占全体投资比例高达30%,这是对经济周期的反映。“教导培训是最不受经济影响的行业之一,我们从2016年开端增添对教导类的投资,今朝已经完成了5个教导类的投资项目,合计跨越上亿美元。”卫哲告知第一财经记者。 嘉御基金也看好花费范畴,但卫哲界说了花费范畴中的两年夜类花费品类:“相对快消”和“相对耐用”。他以为,不看好“尽对耐用”商品,是由于“尽对耐用”因为购置频次低,受经济影响最年夜,好比汽车、冰箱等客单价在近万元或者更年夜的花费品,不看好“尽对快消”商品是由于这一品类固然受经济影响小,但轻易被花费进级所代替。 基于如许的理念,嘉御基金增添了“相对耐用”商品的投资,这些商品的客单价在几百到一两千,应用寿命1-2年,是花费进级进程中最受益的范畴。“我们方才完成了中国最年夜的电动牙刷和剃须刀企业的投资。”卫哲对第一财经记者表现。 他表现,“相对快消”范畴包含零食、熟食等。“海天酱油此刻市值2000亿国民币,这些范畴随同着人们的生涯质量晋升,就会有好的品牌出现出来。”卫哲告知第一财经记者。 对于新零售的机会,卫哲对第一财经记者表现:“BAT专注于渠道的投资,但我们以为渠道不是PE新零售的重点,机会未几。我们重点是投资品牌,新的花费者渠道习惯不很难转变,可是品牌会转变。” 除了教导培训和花费,卫哲表现,企业类营业的投资也是嘉御基金所持久保持的,这类项目包含买卖和办事平台,好比中国最年夜的农产物买卖平台中农网,以及中国人力资本最年夜的B2B企业外包办事平台易才。 “易才此刻面对最年夜的计谋机遇是个税改造,企业代补代缴,调剂社保,个税抵扣,从没成婚到成婚,抚育孩子,供养白叟,租房买房都有变更,这种2B的办事面对重年夜机会。”卫哲对第一财经记者表现。 曩昔几年,嘉御基金并没有投资处于风口上的共享经济,不外当共享经济年夜潮退往时,2018年头,嘉御基金投资了中国最年夜的为外卖配送供给前置办事的共享厨房熊猫星厨。卫哲向第一财经记者流露,到2018年底,仅一年时光,熊猫星厨的估值已经是年头时的4倍多。 “共享范畴的焦点是新型的租赁经济,租赁经济的贸易实质是资产应用率和收受接管率。”卫哲对第一财经记者表现,“熊猫星厨的单店资产应用率达95%,资产投资收受接管率半年就能完成。” 私募是“最后一个买单的人” 卫哲表现,私募是活动性最差的行业,可是恰好是由于基金封锁时光长,所以更抗周期。“2019年二级市场可能看不到反弹或者利好的来由,可是我们并不感到2019年二级市场的疲弱对私募的负面影响,由于PE我们的活动性欠好,一个基金封锁8-10年,可是我们是最抗周期的。”卫哲对第一财经记者表现。 他以为,估值正在回回公道,恰是私募投资最好的机会。“PE是最后一个买单的人,无论对哪个国度的经济都是如许。”卫哲对第一财经记者表现,“金融最危机的时辰,除了当局出手,就是PE,我们的行业特色不是钱多,而是钱长。” 卫哲表现,尽管良多经济题目这两年会合中爆发,恰是“长钱”才让私募在经济疲弱的时辰显示出更年夜的价值。“良多国内助平易近币基金做欠好的原因是钱太短。可是我们的钱是长钱,我没有资金赎回压力,也没有债务,只有耐烦。”卫哲对第一财经记者表现,“良多PE没有阅历过周期,我们特殊兴奋,我们的长钱的价值就呈现了。” 瞻望本年中国赴海外上市IPO市场,卫哲表现,良多企业已经在冷冬之前都上市了,本年IPO可能呈现放缓。嘉御基金投资的车抵贷企业微贷网也于往年11月在美国上市,今朝股价保持在刊行价。 在谈到科创板时,卫哲对第一财经记者表现,科创板的制订者须要反思中国良多优良企业为何往海外上市。“科创板是要把将来的像BAT如许的企业留在国内,新的上市轨制的设计和推出可否留住将来的BAT是政策制订者最须要斟酌的。”卫哲告知第一财经记者。 他同时表现,本身也介入了科创板的调研。“高增加高成长轨迹的企业和传统的行业是分歧的,科创板可能是好的,可是我也不以为有太多盈利,原来要往美国上市的企业,只不外多一个上市选择的评估。”卫哲向第一财经记者表现。 卫哲流露,本身对科创板提出的最年夜的建议是,果断否决用私募上一轮的估值作为科创板上市的前提。“这是报酬激励上市造假,有良多分歧理性,假如企业1亿美元融资后不要融资,一向盈利,莫非就不是独角兽了?”卫哲对第一财经记者表现,“有些砸出10个亿一向亏钱莫非就合适科创板了?还有些企业可能为了到达10亿美元冒估值造假的风险。” 针对BAT将来的成长,卫哲表现,BAT是否可以或许博得将来,与他们所捉住的用户人群构造有关。“要害是能不克不及捉住下一代用户的习惯,Facebook一代人已经停止了,可是Facebook经由过程投资也捉住了下一代人,微信把我们这代人做透,可是下一代能不克不及捉住还很难说。”卫哲对第一财经记者表现。返回搜狐,查看更多 义务编纂:

道明银行:脱欧投票期间不建议继续持有英镑/美元头寸

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2018年社会融资规模存量和增量统计数据报告

原题目:2018年社会融资范围存量和增量统计数据陈述 一、2018年社会融资范围存量统计数据陈述 初步统计,2018年社会融资范围存量为200.75万亿元,同比增加9.8%。此中,对实体经济发放的国民币贷款余额为134.69万亿元,同比增加13.2%;对实体经济发放的外币贷款折合国民币余额为2.21万亿元,同比降落10.7%;委托贷款余额为12.36万亿元,同比降落11.5%;信任贷款余额为7.85万亿元,同比降落8%;未贴现的银行承兑汇票余额为3.81万亿元,同比降落14.3%;企业债券余额为20.13万亿元,同比增加9.2%;处所当局专项债券余额7.27万亿元,同比增加32.6%;非金融企业境内股票余额为7.01万亿元,同比增加5.4%。 从构造看,2018年对实体经济发放的国民币贷款余额占同期社会融资范围存量的67.1%,同比高2个百分点;对实体经济发放的外币贷款余额占比1.1%,同比低0.3个百分点;委托贷款余额占比6.2%,同比低1.4个百分点;信任贷款余额占比3.9%,同比低0.8个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.9%,同比低0.5个百分点;企业债券余额占比10%,同比低0.1个百分点;处所当局专项债券占比3.6%,同比高0.6个百分点;非金融企业境内股票余额占比3.5%,同比低0.1个百分点。 注1:社会融资范围存量是指必定时代末(月末、季末或年底)实体经济从金融系统获得的资金余额。数据起源于中国国民银行、中国银行保险监视治理委员会、中国证券监视治理委员会、中心国债挂号结算有限义务公司、银行间市场买卖商协会等部分。 注2:2018年7月起,国民银行完美社会融资范围统计方式,将“存款类金融机构资产支撑证券”和“贷款核销”纳进社会融资范围统计,在“其他融资”项下反应。 注3:关于将处所当局专项债券纳进社会融资范围统计的阐明:处所当局专项债券是指处所当局为有必定收益的公益性项目刊行的、商定必定刻日内以公益性项目对应的当局性基金或专项收进还本付息的当局债券。本年8月份以来,处所当局专项债券刊行进度加速,对银行贷款、企业债券等有显明的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资范围中,2018年9月起,国民银行将“处所当局专项债券”纳进社会融资范围统计,处所当局专项债券依照债权债务在托管机构挂号日统计。 2017年以来各月社会融资范围存量余额和可比口径同比增速如下: 表1:2017年以来各月完美后的社会融资范围存量余额 表2:2017年以来各月完美后的社会融资范围存量同比增速(可比口径) 二、2018年社会融资范围增量统计数据陈述 初步统计,2018年社会融资范围增量累计为19.26万亿元,比上年少3.14万亿元。此中,对实体经济发放的国民币贷款增添15.67万亿元,同比多增1.83万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合国民币削减4201亿元,同比多减4219亿元;委托贷款削减1.61万亿元,同比多减2.38万亿元;信任贷款削减6901亿元,同比多减2.95万亿元;未贴现的银行承兑汇票削减6343亿元,同比多减1.17万亿元;企业债券净融资2.48万亿元,同比多2.03万亿元;处所当局专项债券净融资1.79万亿元,同比少2110亿元;非金融企业境内股票融资3606亿元,同比少5153亿元。12月份社会融资范围增量为1.59万亿元,比上年同期多33亿元。 从构造看,2018年对实体经济发放的国民币贷款占同期社会融资范围的81.4%,同比高19.6个百分点;对实体经济发放的外币贷款占比-2.2%,同比低2.2个百分点;委托贷款占比-8.3%,同比低11.8个百分点;信任贷款占比-3.6%,同比低13.7个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比-3.3%,同比低5.7个百分点;企业债券占比12.9%,同比高10.9个百分点;处所当局专项债券占比9.3%,同比高0.4个百分点;非金融企业境内股票融资占比1.9%,同比低2个百分点。 注1:社会融资范围增量是指必定时代内实体经济从金融系统获得的资金额。数据起源于中国国民银行、中国银行保险监视治理委员会、中国证券监视治理委员会、中心国债挂号结算有限义务公司、银行间市场买卖商协会等部分。 注2:2018年7月起,国民银行完美社会融资范围统计方式,将“存款类金融机构资产支撑证券”和“贷款核销”纳进社会融资范围统计,在“其他融资”项下反应。 注3:关于将处所当局专项债券纳进社会融资范围统计的阐明:处所当局专项债券是指处所当局为有必定收益的公益性项目刊行的、商定必定刻日内以公益性项目对应的当局性基金或专项收进还本付息的当局债券。本年8月份以来,处所当局专项债券刊行进度加速,对银行贷款、企业债券等有显明的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资范围中,2018年9月起,国民银行将“处所当局专项债券”纳进社会融资范围统计,处所当局专项债券依照债权债务在托管机构挂号日统计。 2017年以来各月可比口径的社会融资范围增量如下: (起源:国民银行网站)返回搜狐,查看更多 义务编纂:

《中国经济周刊》首席研究员钮文新:金融改革必须注重机制建设

原题目:《中国经济周刊》首席研讨员钮文新:金融改造必需重视机制扶植 (本文刊发于《中国经济周刊》2019年第1期) 高端对话:做好金融办事实体经济这篇年夜文章 做好金融办事实体经济这篇年夜文章是《中国经济周刊》多年来的热切等待。 毫无疑问,曩昔几年,中国金融确切跑偏了,并且已经对中国经济组成损害,必需强力扭转。 2017年召开的第五次全国金融工作会议被视作金融业的“遵义会议”,此次会议夸大:金融必需回回为实体经济办事的本源。 这是中国金融成长的第一原则。 为什么用“回回”二字?很显然,金融已经偏离了实体经济需求,必需当即回回。习近平总书记特殊指出:“金融是实体经济的血脉,为实体经济办事是金融的本分,是金融的主旨,也是防备金融风险的基本举动。” 颠末近两年的治理,中国金融业是否已“回回本源”? 钮文新在第十七届中国经济论坛上担负“做好金融办事实体经济这篇年夜文章”高端对话主持人 金融改造必需重视机制扶植 《中国经济周刊》首席研讨员 钮文新 金融必需为实体经济办事,这是《中国经济周刊》从2008年就重复说起的。为什么那么早就提出这个题目?这源自对2008年全球金融危机的研讨。美国之所以产生金融危机,一个主要身分在于它以制作业为代表的实体经济不竭弱化,而在全部危机成长进程中,可以或许幸免于难的经济体,无不拥有一个强盛的制作业。 从更年夜的视角看,人类汗青上所产生的金融危机都有一个共性身分:实业本钱范围增速过低,金融本钱范围增速过高,以至于制作业所发明的财富不足以支持金融本钱分派财富的胃口,金融危机就不远了。而在全部进程中,过年夜的金融本钱范围加优势险厌恶本能,必定导致一个金融现象:短期化+空转套利。 为此,《中国经济周刊》多年来旗号光鲜地否决“金融短期化+空转套利”,力主金融为实体经济办事的本职,并重复呼吁。中国经济论坛从设立之初就明白定位——将中国经济论坛打造成中国实体经济的舆论场。 时至本日,金融为实体经济办事已经成为中国上高低下的共鸣,可是不是由于共鸣就很轻易告竣目的?生怕没那么简略。金融为实体经济办事的要害在于机制扶植,须要在推动金融改造的进程中,树立起一整套合适市场经济纪律的逻辑机理,让市场在运行进程中天然而然地倾斜于“持久本钱的天生”。 第十七届中国经济论坛明白提出,金融为实体经济办事是一篇“年夜文章”,此中就有对中国金融改造将来的期许,以及对优化金融机制的期许。为了做好这篇“年夜文章”,本届论坛专门邀请了金融政策的研讨制订者、金融机构负责人等,切磋金融若何更好地为实体经济办事。 作为本场高端对话的主持人,我也想借此谈谈对中国金融题目的见解。 党的十九年夜陈述对中国经济成长趋向做出了主要论断:“我国经济已由高速增加阶段转向高质量成长阶段。”2017年12月底,中心经济工作会议明白指出:“中国特点社会主义进进新时期,我国经济成长也进进新时期,基础特点就是经济已由高速增加阶段转向高质量成长阶段。”恰是基于中国经济高质量成长的客不雅请求,《中国经济周刊》率先提出:高质量的经济成长必需有高质量金融成长与之匹配。 什么是高质量的金融?本钱金融为主,货泉金融为辅;股权本钱为主,债务本钱为辅。我以为,具备这种特点的金融系统就是高质量的金融。为什么? 第一,作为持久本钱供应之源,本钱金融才是真正为实体经济供给本钱的资金,而短期的货泉金融仅仅是资金短期调解金融,不该成为金融主体。一个国度的金融资本是有限的,假如货泉金融范围过年夜,势必挤压本钱金融范围,这将导致一个国度的金融构造扭曲。更主要的是,短期资金不合适实体经济需求,例如范围过年夜将导致货泉套利买卖日益茂盛,这是金融空转的典范特点。 曩昔很长一个时代,中国金融的成长趋向恰好就是货泉金融膨胀、本钱金融紧缩,从而使全部中国金融和经济“脱实向虚”,这是对中国经济的损害。是以,假如说货泉金融膨胀、本钱金融萎缩属于金融劣质化特点,那紧缩货泉金融、扩大本钱金融的办法将是金融走向高质量的基础请求。 第二,“股权本钱为主,债务本钱为辅”的原因是:一、股权本钱范围制约债务本钱范围,股权本钱范围过小、债务本钱范围过年夜,这就是杠杆过高,属于重年夜的经济风险;二、股权本钱才是支撑实体经济立异的本钱,没有足够的股权本钱,一个国度就很难有强盛的财富将来,就会持久处于落伍位置。 是以,中国必需强化股权本钱范围,也只有股权本钱雄厚,本钱金融才会有足够的拓展空间,高质量的经济才可能酿成实际。然而,曩昔很长一段时光,跟着金融短期化、劣质化,中国股市跌跌不休,企业股权本钱实力不竭弱化,严重推高中国的金融和经济杠杆,并形成必定的金融和经济风险。这须要当即转变。经由过程股权本钱范围扩大和强化,下降经济整体资产欠债比例——杠杆率,这当然也是经济高质量成长的基础要素。 要做到“本钱金融为主,货泉金融为辅;股权本钱为主,债务本钱为辅”,中国金融改造必需重视扶植全新的金融机制。好比,央行货泉调控必需坚持价钱、数目“两条腿走路”,而发财国度单一价钱调控方法,将导致货泉市场因利率订价需求而占用过多天然资本,并推进金融短期化;再好比,必需尽快实现“利率双轨合一”,避免货泉市场基金大批掠夺银行稳固而持久的居平易近储蓄存款,并导致中国金融短期化。 此外,中国须要改造外汇储蓄治理方法,避免外汇储蓄干扰央行货泉政策,让真实有用的基本货泉数目得以准确表示,并经由过程公道投放有用基本货泉,使基本货泉真正施展国度本钱金感化,下降中国经济杠杆等等。 与此同时,金融监管也必需采取强有力的手腕,改正和打消不正规的金融或准金融机构在市场上恶意争抢金融资本的现象。曩昔,个体金融主管部分以“搀扶小微金融,办事小微企业”为名,纵容各类小微金融和准金融机构蛮横发展,导致有限的金融资本被哄抢得又贵又短。 所以,中国要树立高质量的金融必需强化金融监管,让金融成长有序、稳固、可连续。扶植高质量金融的要害是树立合适中国国情和实体经济需求的金融机制。这是当下中国金融改造的重中之重。 2019年第1期《中国经济周刊》封面返回搜狐,查看更多 义务编纂:

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